判断项目好坏的核心是能否为用户提供价值，能否放大为行业价值，是否具有产业数字化的价值？如果都有，时间会去证明这个项目的好坏，这并不是一个投资人自作聪明给出的答案。2018年，中国股权投资市场迎来“拐点”之年。中国经济新常态下，资金向头部机构聚集，市场分化持续加剧。根据清科数据，2018年中国股权投资市场分化加剧，早期投资市场前12.9%的基金募资总额占据全市场的二分之一，且这一现象在VC、PE市场体现的更为突出，即前2.7%的VC、PE基金募资总额占据全市场的二分之一。退出方面亦如此，按照IPO后20日股价计算，IPO账面退出金额最高的机构达到860亿元，第二名和第三名也高达500亿和350亿元，据统计，前1.1%的股权投资机构，账面退出总金额已占全市场的三分之一。与此同时，2018年也是产业互联网风口之年。从产业角度来看，一方面，市场需求疲软，不少企业陷入订单减少—降低成本—产品质量下降—品牌力降低—订单数量降低的恶性循环。另一方面，由于下游企业需求更加分散，上游生产商难以把握企业需求，造成供需不匹配。产业亟待改革。从政策角度看，内生增长需求与中美博弈刺激下，中国制造2025、互联网＋、《工业互联网发展行动计划（2018-2020）》、工业互联网平台相继出台，推动大数据、云计算、物联网广泛应用，产业互联网环境呈向好的态势。从市场活跃度看，阿里、腾讯等巨头在互联网基础设施建设上日渐成熟，纷纷调头产业互联网；加之，C端红利见底，资本对于产业互联网领域的投资热情提高，推动产业互联网发展。在此背景下，阿米巴资本凭借着产业互联网领域活跃的投资，和消费互联网领域优秀的账面退出业绩位列2018年中国早期投资机构前10强。作为阿米巴资本创始合伙人，王东晖在过往的成绩单中，既投中了To C的蘑菇街、快的，又有To B的聚水潭、虎赞科技，2018年则再度加持基金头部项目：威马汽车、聚水潭、虎赞、乐言、小药药、晓羊教育、阿拉丁……有人说，今天的早期投资机构危机四伏。王东晖则认为，培育精品团队，加码产业互联网，关注所投企业长期价值，早期投资机构的好未来才刚刚开始……在别人都不认可的时候，认可创业者：拥有投到独角兽的能力，对早期投资机构而言是否极为关键？王东晖：早期项目失败率很高，如果没有投到独角兽的能力，机构在募资上将会非常困难，所以这是早期投资机构创业的必要条件。这是入门的标准，而不是区分一家伟大的投资机构与普通投资机构的标准。如果一家早期投资机构投不到独角兽，那是真正有问题的。：今天，投到独角兽的概率还大吗？王东晖：一定是更大的，这毫无疑问。第一：手机的出现让C端的连接指南村智慧民宿场景、应用场景扩大，而5G的出现、科技的成熟则让场景扩大到行业当中，应用场景更加丰富，市场也更大；另外中美竞争带来政策利好，对创业者来说机会在增加；这一轮的创业者与团队受教育水平更高，本身拥有更强的专业素质。多方利好，独角兽的数量势必会增多。第二：早期投资行业走向成熟，前几年一窝蜂进来做投资的，经过市场良性淘汰后，专注下来做早期投资的并不多，并且现在能够募到资也是前几轮被资本验证过的机构，这意味着同行之间的竞争将减少，能够参与竞争的也多是理性的投资机构，大家将更多时间与精力放在考察项目上，而非哄抢项目，投中独角兽的概率也会变大。：阿米巴如何保证公司的正常运营？王东晖：与时间做朋友，创造非凡的价值，并对未来信任，对团队信任，让LP对我们信任。：阿米巴如何形成投资判断？王东晖：形成判断，关键是独立的能力和独立思考的能力。随波逐流并不是什么好事情，阿米巴是一家非常具有独立性和独立思考能力的企业。我们设定的很多投资方向和团队，一般情况下都不被市场认同，但这些恰恰是证明我们自己最好的方式。：瑞幸创立18个月即完成上市，您如何看待瑞幸咖啡这个项目？王东晖：判断项目好坏的核心是能否为用户提供价值，能否放大为行业价值，是否具有产业数字化的价值？如果都有，时间会去证明这个项目的好坏，这并不是一个投资人自作聪明给出的答案。每个项目都有自己的硬伤和优势，我倾向于在更长的时间维度中去看，但首先瑞幸拥有特别了不起的地方。：您是指？王东晖：强大的执行力。：阿米巴成立以来，您最最焦虑的时候是在什么时间？王东晖：刚成立的时候。因为以前没有做过，不知道这个事会怎么样，这种焦虑持续到2013年，投完蘑菇街退出之后，我们有了成功的案例，这种焦虑感被冲淡许多。：基金的品类扩张，从早期向晚期走，挑战是什么？王东晖：VC与PE是完全不同的套路，早期基金向后走，很可能会因为投资逻辑不成熟，对LP做不到那么高的投资回报，砸掉牌子。：资本是否正在越来越深的影响企业的创业决策与节奏？王东晖：不仅是企业，整个人类的历史进程都在被资本深刻地影响着，对于资本不必太过忧虑。资本的确有疯狂、不理性的时候，在这个过程中，企业吃过亏、上过当，但任何一件事走向极端也往往意味着衰落，在资本与企业的合作、博弈之中，双方会走向相对平衡状态。我极度不喜欢创业者因为资本而大面积改变战略布局，我永远相信创业者的原生动力是最大的，能够从原生状态生长起来的企业是值得敬佩的。我认为我们最大的价值就是在别人都不认可的时候，认可他们。：看了这么多企业，您如何理解商业里的游戏规则？王东晖：不管任何一个规则，到最后，拼的都是长期价值。：作为阿米巴资本创始合伙人，您对阿米巴的成长做了怎样的规划？王东晖：我希望阿米巴走精品路线，能够持续输出行业当中最优秀的头部的创业团队，使其更快成长为独角兽甚至超级独角兽，在打法上能够坚持既有的节奏干我们擅长的事情。：是否能透露一下这种打法？王东晖：我们要投企业，其实对企业的天花板要求特别高，布局过程当中也是找我们能够理解，能够产生高倍数的项目。看项目的目光也是比较长一点，而不是说在一个领域当中有一个风投就会铺进去。我们关注企业的可持续成长，尤其是做二期的时候，我们希望做得稳定，投完了就不用再多想，你在睡觉，这些企业还在正常的成长。当商业模模式是基于自私的利益时，企业最后追求的一定是垄断的价值 ：您如何看待互联网下半场？王东晖：实际上，我们内部没有上下半场这种说法。这两者之间是融合的关系，并没有割裂。C端先行，因为更容易做，而后通过电商场景、零售场景、社交场景……慢慢向行业中台渗透，进入门槛高的产业链中去。整体来看，这就是产业互联网的形成过程。：产业互联网中最大的机会是什么？王东晖：行业数字化这是目前最大的机会，尤其是在高天花板的行业，像零售，它的数字化已经做得非常完整了，但在教育，医疗行业才刚刚开始，这是非常大的机会。 ：我们是否可以将产业互联网理解为消费互联网的升维？王东晖：我觉得任何商业都是零售，因为你要面向最终的消费者，产业互联网最终也是让产能跟用户之间直接联结在一起，让生产和服务，能够随时随地的，按需的给到用户。 ：腾讯会对产业互联网产生怎样的影响？王东晖：腾讯如果作为底层基础设施，继续保持一个开放的心态支持生态伙伴，会加速产业互联网的发展。 ：当巨头开放了自己的生态，或许一些企业会将流量导到自己的APP中，脱离生态发展。王东晖：那是因为巨头还并没有做到足够的开放，与创业者之间的信任并未完全建立。 ：互联网巨头是否会因为产业互联网网，体量暴涨？王东晖：一定会的，未来对于腾讯、阿里、百度的机会都是巨大的，他们谁能把握产业数字化的机会，谁就会变得更加伟大。 ：您是否同意产业互联网会带来一轮更加激烈的竞争和并购？王东晖：是的。 ：这轮商业竞争是否会带来社会性问题？王东晖：这个问题仁者见仁，智者见智。Google说不做恶，最近也不怎么说了，确实很难。当商业模式是基于自私的利益时，企业最后追求的一定是垄断的价值。 ：您认为产业互联网的本质是什么？王东晖：核心是连接，把价值链上的点做有效的连接，去掉中间环节；第二是效率工具；第三是人工智能。 ：您认为产业互联网未来将会发生怎样的演化？王东晖：产业互联网就是看政策，任何一个行业政策的变化，都会影响产业互联网发展的节奏和模式。我们投资教育、医疗医药都会看是否有非常好的政策在推动，政府在这个过程当中扮演非常重要的角色。另外科技的成熟，也会推动产业互联网进化，像5G到来会在通信层面、应用层面形成很大的影响，推动物联网的形成。 ：微盟、有赞、兑吧都是一手SaaS业务，一手广告业务，您认为在SaaS业务基础上发展广告业务，这是偶然还是必然？王东晖：这是必然的，这可以让他们跟用户建立更强的信任和使用习惯。但SaaS+广告这还是一种很薄的商业模式。SaaS在冰山之下，它的能力远不止支撑一个广告业务，SaaS+供应链+私域流量是更大的事情。 ：有人说钉钉是SaaS，也有人说钉钉是PaaS，您怎么认为？王东晖：这个并不重要，钉钉只是相对封闭的流量，远远没有达到朋友圈吸引用户与企业用户的能力。 ：您认为在企业服务领域，国内追上国外需要多久？王东晖：我们底子薄，但是也不用走国外的弯路。今天阿里、腾讯在To B领域提供了非常强大的工具，会倒逼很多新模式的产生。美国SaaS就是做整个价值链的连接，而我们的SaaS是多交易场景的模式，且做的更轻，实施更快，整个SaaS体积更加开放，适应性更强。 ：科创板出现后，企业可能会选择港股、科创板分头上市，您对H股+科创板如何理解？王东晖：之前也有A股、港股同时上市，或者港股、美股两边都上市的情况，从以往经验来看，企业最终是以一个资本市场为主导的。另外，两边上市的成本是很大的，对于管理者来说两个市场的套路、期望值也是不一样的。单纯想要在这两个资本市场套利，这将非常难。 ：一家企业的CEO要如何做，才能让企业跟上时代的变化？王东晖：拥有高于同行大部分人的本领或认知，要有非常大的动机与决心，能够带动团队的执行力。 ：如何才能够对这个世界拥有持久而清晰的认知？王东晖：保持简单你好，我是本篇文章记者韩顼君，微信hxj285547。欢迎关注产业互联网与企业服务领域的朋友添加微信交流。编辑：黄志磊版权声明本文来源，经授权发布，版权归原作者所有。转载或内容合作请点击转载说明，违规转载法律必究。各工作岗位将被AI取代的概率 选择岗位，查看结果 制图员和摄影师 电子学家 建筑造价师 计算机硬件工程师 石油工程师 采矿和地质工程师（包含安全） 电气工程师 核能工程师 景观设计师 生物医学工程师 土木工程师 建筑师 航空航天工程师 化学工程师 机械工程师 制图员和摄影师 87.9% 产业综合观点评论行业观察深度报道观点评论行业观察深度报道打赏支持5元5元10元20元50元80元100元其它金额任意赏：扫码给TA打赏4971扫一扫分享微信经济下行早期投资产业互联网王东晖【本文来源为网络，版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们：m#tiooog.com】

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